Инвестиционные качества ц/б
Надежность м.б. определена в 2 смыслах:
а) Способ ц/б сохранять рыночную стоимость постоянной, неизменной при изменении рыночной конъюнктуры;
б) Степень вероятности фактического получения объявленн6ого дохода и возврата, возмещения денежных средств, затрачиваемых на приобретение ц/б.
Степень вероятности определяется в степени финансового риска по ц/б, т.е. финансовый риск – обратная сторона надежности ц/б.
Финансовый риск – вероятность потерь имущественных ценностей, связанных со сделками по ц/б.
5) Виды рисков и способы борьбы с рисками
Российский рынок ц/б отличается высокими рисками. Риски, связанные с операциями с ц/б делятся на :
1) систематические;
2) несистематические.
Систематические – риск падения рынка ц/б в целом, он не связан с конкретной ц/б и является недиверсифицируемым (т.е. не понижаемым). Это общий риск на все вложения в ц/б.
Несистематические – риск является диверсифицируемым. Может осуществляться выбор ц/б (по эмитенту, условиям выпуска), который обеспечивает приемлемое значение этого вида риска.
Несистематические риски:
А) – макроэкономические;
- отраслевые;
- регионные.
Б) – риски п/п.
В) – риски управления портфелем ц/б;
- технические риски.
Расшифровка:
А) – страновой (политический, экономический);
- риск законодательного критерия – риск изменения правового поля, который регулирует обращение ц/б данной страны;
- инфляционный – риск связан с тем, что при высокой инфляции обесценивается как номинальная стоимость ц/б, так и её доход;
- валютный – изменения курса валюты;
- отраслевой – связан с нестабильным развитием какой-либо отрасли или территории;
Б) – кредитный (деловой риск);
- риск ликвидности;
- % риск – потеря, которую несет владелец ц/б из-за изменения ставок %% доходов по ц/б. При фиксированной % ставке – потери очень большие;
- риск мошенничества;
В) – капитальный – связан с активами;
- селективный риск неправильного выбора ц/б либо при её покупке, либо для эмиссии;
- отзывной;
- операционный;
- риск урегулирования расчетов.
Способы борьбы с рисками:
1) ц/б должны обязательно пройти гос регистрацию;
2) владелец обязательно должен пройти регистрацию у независимых регистраторов;
3) хранить ц/б необходимо в депозитарии, который получил лицензию;
4) страхование рисков;
5) использование различных видов гарантов:
- банков;
- аваль – гарантия физ или юр лица, что они принимают на себя обязательства эмитента;
6) ведение расчетов по ц/б особыми расчетно-клиринговыми центрами;
7) хеджирование – охрана, защита своих прав, т.е. совокупность мер по защите от рисков, связанных с куплей-продажей производных ц/б (фьючерсных контрактов, биржевых свободно обращающихся опционов);
8) формирование и управление портфелем ц/б.
Портфель ц/б – набор, совокупность ц/б, которыми в данный момент обладает инвестор и который различается либо по видам ц/б (акции, облигации, векселя), либо по эмитентам, либо это ц/б, действующие в разных регионах.