Облигация – ц/б, удостоверяющая право её держателя на получение от лица, выпустившего облигацию в предусмотренный срок её номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация так же дает право держателю на получение зафиксированного в ней процента от номинальной стоимости (ст. 816 ГК РФ).

Держатели облигаций не пользуются правами собственников АО, которыми наделены владельцы акций. Однако облигационеры пользуются рядом преимуществ перед акционерами.

1) АО начисляет дивиденды по акциям после выплаты процентов по облигациям, которые включаются в издержки;

2) Если АО терпит банкротство, то в первую очередь погашаются обязательства по облигациям и перед другими кредиторами, и только потом оставшаяся сумма распределяется м/у акционерами. В нормальных же условиях возврат денег осуществляется в определенный момент времени, т.е. согласно даты погашения.

Величина процентов по облигациям зависит от многих факторов:

А) Срока погашения;

Б) рыночной стоимости заёмных капиталов на момент эмиссии;

В) Уровня инфляции в отрасли;

Г) Солидности п/п, дополнительных льгот, гарантий, условий и т.д.

Продолжительность периода обращения облигаций влияет на повышенные проценты по долгосрочным облигациям.

Виды облигаций, функционирующих на российском рынке:

1) Облигации с залоговым обеспечением и без такового:

Необеспеченная облигация

– представляет собой только общее обязательство платежа и держатель в случае невыполнения обязательств эмитентом может обратить взыскание на его имущество наравне с другими кредиторами в порядке очередности.

Обеспеченная облигация

– подразумевает кроме обязательства платежа дополнительную гарантию в виде залога имущества эмитента или третьих лиц.

2 ) Облигации отзывные, безотзывные, частично-отзывные.

Облигации становятся отзывными (ликвидационными), когда эмитент резервирует за собой право выплатить долг прежде той даты, в которую он должен осуществить платеж. Для выпуска, т.е. погашения облигации эмитент может создать отложенный фонд, который формируется из прибыли.

3) облигации с возможностью долгосрочного погашения.

Отличием от отзывной является желание облигационера.

4) Облигации конвертируемые

– предоставляют право держателям обменять все или часть их, как правило, на обыкновенные акции эмитента. Важное значение при этом имеет конверсионный коэффициент и конверсионная цена.

Конверсионный коэффициент

означает, что при конвертировании одной облигации можно получить количество акций, соответствующих этому коэффициенту.

Конверсионная цена

– представляет собой отношение номинальной цены облигации к конверсионному коэффициенту. 300 : 3 = 100 тыс. рублей.

Государственные ценные бумаги.

Государственные ценные бумаги

– форма существования государственного долга; это долговые ц/б, эмитентом которых выступает государство.

Выпуск государственных ц/б м.б. использован для решения следующих задач (цель выпуска):

- финансирования дефицита гос. бюджета на неинфляционной основе, т.е. без дополнительного выпуска денег в обращение;